玉观音心水论坛大唐财富林鸿钧:美欧贸易战使欧盟经济雪上加霜

发布日期:2019-10-18 14:19   来源:未知   阅读:

  在中国的国庆假期间,10月2日国际世贸组织(WTO)就美国起诉欧盟补贴空客(AirBus)公司做出最终裁决。根据裁决文件,美国可向欧盟近75亿美元价值的商品及服务采取反制措施,这是世贸组织有史以来开出的最大罚单。随后美国贸易代表办公室就发表了声明,表示将从10月18日起对一系列欧盟输美产品加征关税。

  具体而言,对欧盟大型民用飞机加征10%的关税,对欧盟农产品和其他产品加征25%的关税,包括许多典型的欧洲产品,乐清市旭光照明电器厂香港挂牌心水。如橄榄、威士忌、葡萄酒、咖啡、冷冻肉、黄油、奶酪、酸奶、服装和毛毯等等。包括英国、法国、德国、西班牙在内的多个欧洲国家都将受到影响。消息传来,10月2日美国与欧洲股市均大幅下挫。

  大唐财富资深顾问林鸿钧认为,由于世贸组织曾先后判定美国和欧盟违规补贴各自飞机制造企业,因此世贸组织可能2020年早些时候作出裁决,允许欧盟向美国征收报复性关税,欧盟方面也准备了一份价值在120亿美元的产品清单,其中涉及产品包括番茄酱、坚果、视频游戏控制台和自行车踏板等。

  美国在2018年6月1日起对欧盟钢铝产品加征关税,作为报复,欧盟同月22日对总额28亿欧元(约合32.6亿美元)的美国产品加征关税,之后英国、法国、西班牙、意大利、奥地利等国家宣布向互联网数字科技公司,以营业额的3%-5%征收数字税,引起有FANNG等科技巨头的美国不满,双方贸易谈判推进艰难。

  美国在有关进口汽车和零部件的“232调查”报告中已经认定,欧盟进口汽车及零配件威胁损害美国国家安全,并将在11月14日左右开启下一步行动,提出涉及欧盟汽车的惩罚性关税,而欧盟也准备一旦实施后可能高达350亿欧元的反制清单。如此将使得美欧间的贸易战全面升级,对美国、欧盟与全球经济的影响。

  虽然美欧贸易战所涉及的互征关税清单与金额,不如中美贸易战多,然而对已经受到中美贸易战产业链波及,导致经济下行的欧盟国家而言,美国对欧盟加征关税将使得欧盟经济雪上加霜,可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。

  2019年第二季GDP增长率1.2%,7月份将欧盟区2020年GDP增长率调降到1.4%,在美欧贸易战的新形势下可能也难以达成。7月份工业生产指数年增率-2.0%,9月制造业采购经理人指数(PMI)终值45.7,创下2012年10月以来的最低水平。其中德国9月制造业PMI为仅为41.7,衰退十分明显,创下自2009年6月以来的最低水平。

  外贸依存度高达70%的德国,之前受到中美贸易战供应链的影响,今年一季度GDP同比增长率就降到0.4%;到二季度降到-0.1%,第三季很可能也是负数,进入衰退区间,若美国对德国的主要产业汽车加征关税,情况可能更加恶化。

  由于这次提高关税是因为欧盟补贴空客公司而起,除了对欧盟大型民用飞机加征10%的关税来降低空客公司相对于波音公司的竞争力以外,美方先前指认法国、德国、西班牙和英国补贴空客,因而清单中所列绝大部分产品来自这四国,包括法国红酒、德国咖啡、西班牙橄榄制品、英国威士忌以及整个欧盟范围内生产的奶酪。对这些产品课征25%的关税,还有下一波对欧盟汽车加征关税,将导致这些产业出口美国的金额锐减,可能被迫减产造成相关产业工作人员失业。

  许多欧盟食品出口商都是小型的家族企业,加上食品业本来的利润就不高,根本无法承受25%的关税。自从2018年初特朗普开始提出贸易保护政策以来,欧元兑换美元汇率由2018年初的1.255贬值到近日的1.095,幅度达到12.7%,同期间MSCI欧洲指数下跌15.7%。欧洲央行在已经是负利率的情况下已决定在2019年11月起重启QE计划,每月购买200亿欧元的资产,在全球贸易恶化的情势未能改观之前,光靠货币政策对实体经济的刺激效果终究有限。

  按照2018年的贸易额计算,欧盟是美国第一大出口市场,第二大进口市场,美国对欧盟的进出口总额分别为4880亿美元和3190亿美元,贸易逆差1690亿美元。2018年美国对欧盟的出口是对中国出口的三倍多,因此如果欧盟对美国采取反制清单提高关税,对美国相关出口行业的负面影响将比中美贸易战严重许多。

  对从欧洲进口方面,以美国航空服务运营商为首,美国众多空客飞机进口方呼吁,政府应谨慎选择加征关税的行业和对象,以免对美国经济造成包括对航空公司雇员与美国民众出行的“连带损害”。一个由美国酒类进口商、批发商和分销商组成的团体近日发表了一封公开信,敦促取消这些关税。他们说,对苏格兰威士忌和法国葡萄酒征收关税将影响近34亿美元的进口,并使美国失去13000个工作岗位。

  从欧盟区进口的橄榄油、威士忌、葡萄酒与奶酪已经成为美国民众的必需品,短期内很难以美国本土生产或从其他国家进口替代,加征关税25%将会经由价格转嫁提高美国消费者的负担。

  10月1日公布的9月份美国制造业采购经理人指数大幅下滑至47.8,创十年新低,显示美国制造业萎缩加剧,经济衰退风险上升。若2020年欧盟提出大规模的关税反制清单,将使得美国经济增长率难以维持在2019年水平,很可能如债券到期收益率倒挂的预测,在未来一两年内进入衰退。

  最近WTO预计2019年全球贸易增速为1.2%,大幅低于此前预计的2.6%。另外,WTO对2020年全球贸易增速的预测也由此前的3%下降至2.7%。玉观音心水论坛

  经合组织(OECD)在其9月发布的经济中期展望报告中指出,贸易政策的不确定性达到了一个新的高度,并且约有三分之二的经济体的新出口订单出现了萎缩。贸易紧张局势的加剧对贸易、跨境投资和供应链的破坏直接拖累了需求,并且增加了不确定性。

  前述美欧贸易战将造成美国与欧盟双输,而美国与欧盟合计占全球的GDP比重在2018年达到46%,将导引全球经济下行。与中美经济相比,美欧之间的经济一体化程度更高,双方紧张局势的升级所带来的的潜在风险,会使中美贸易摩擦所带来的损害相形见绌。比如,美国在欧盟的总投资是在亚洲的3倍。欧盟在美国的投资是在中国和印度投资总和的8倍。

  法新社报道称,欧洲央行的经济学家模拟了美国对所有进口产品加征10%的关税及其贸易伙伴国以同等手段进行报复的情形。在关税改变后的第一年里,全世界的货物贸易额可能就会下降高达3%,而全世界的国内生产总值(GDP)将出现高达1%的下降幅度。

  中国在全球贸易摩擦中经济放缓虽无可避免,但在鼓励内需激发国内消费市场潜力的政策下,受到的负面影响应小于美国与欧盟国家。对于投资者来说,未来几年还将历经多次曲折和多轮贸易摩擦,应该更多关注那些更为依赖国内需求、受贸易争端影响较小的行业。

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